上海costco,Costco(开市客)在上海开业,它的盈利模式是什么?

Costco(开市客)在上海开业,它的盈利模式是什么?

美国零售仓储式超市Costco自8月27日在上海开业以来,“火爆”一直是它的代名词。

开业第一天,因为顾客太多,超市不得不提前停止营业,之后为了保证顾问购物体验,实施限流; 开业三天,售价为103699元的爱马仕铂金包已卖光,标价为1498元的飞天茅台也已售罄。

在外资零售业纷纷撤离中国市场的当口,上海市民超强的购买力,似乎能扭转颓势。

9月1日,好市多(我还是用这个名吧) CFO理查德·加兰蒂在接受每日经济新闻采访时曾表示:

Costco计划在2020年底/2021年初在上海开设第二家Costco门店,希望(第二家门店)能尽快开工建设。同时,他也表示,除了在上海的两家Costco门店之外,Costco已经在寻找未来在其他地方开店的机会,但是这需要时间。

能有如此强劲的表现,我想,首先得益于它在业界的口碑。

成立于1976年的好市多,在全球零售商排名中居第二,仅次于沃尔玛 (数据来源:德勤根据2017财年全球各大零售商公开的数据,发布2019年度全球零售商力量报告)。而且,Costco 一直是“物美价廉”的代名词,不能和拼多多比,它是真的有物美再价廉。

其次,则得益于刚开业大力度的优惠活动。

部分展示商品甚至低于市场价30%-60%,茅台1498、五粮液919、德式猪肘79.9一公斤、现制烤鸡37.9一只、草鸡蛋25.9元30枚……

低价自然也就引发抢购热潮。同时,好市多为会员提供了“电子商品90天内均可退货”、“食品开封后也能退货”,“在会员卡到期前如对商品有不满意的地方均可申请全额退还会费”等多项福利。

好市多的盈利模式

低价的背后,是它独特的商业模式,这也是巴菲特和芒格两位投资人非常看好Costco的原因。巴菲特曾开玩笑说:

有一次有两个恐怖分子劫持了我和芒格坐的飞机,声称在处决我们之前可以满足我们的最后一个愿望,结果芒格说能不能让我再说一次好市多的优点,而我说,先杀了我吧!

传统的零售行业,最主要的利润来源是商品的差价,只有维持一定的毛利率水平,才能确保公司盈利。比如,全球零售巨头沃尔玛,毛利率大概在25%左右。中国的永辉超市,过去几年的毛利率大概也稳定在19-20%之间。然而,好市多可以说反其道而行之,它并不追求商品差价,好市多的毛利率一直维持在12%-13%之间,不超过14%。或许,我们可以把好市多理解为一个不赚差价的“中介”。

低毛利率的好利多,其净利率与同行业相比要更低一些,但这恰恰是管理层主动选择的结果。管理层严格控制毛利率水平,将利润全部回馈给了消费者。公司最主要的利润来源,不是毛利,而是会员费收入。财务数据显示,2018财年,好市多会员费收入为31.42 亿美元,占总营收入的2.22%,净利润为 31.34 亿美元。也就是说会员费收入几乎贡献了全部利润。从过去十二个月和5年平均利率比的对比数据来看,这种情形已经持续了非常长时间,这是从一开始商业模式选择的结果。

而且,从过去多年的数据来看,会员费收入在总营收中的比重很稳定一直在2.2%左右,和净利润率基本持平。

所以说,好市多的净利润增长不是依靠商品销售,而是依靠会员数量的增长。也因此,好市多最核心的财务指标是会员数量增长速度,这决定了最终的利润,就像京东和拼多多最重要的指标是活跃用户数。

据官方提供的数据,截至到2018年财年,总持卡人数增长到9430万人。而中国上海店开业,首店的注册会员已经超10万人,未来势必还会有增长。这大概也是资本市场看好的原因吧,开业当天,好市多涨幅超过5%,市值增加61亿美元。

好市多另一个创造盈利的优势是高效率的运营

从财报数据看,好市多各项效率指标 ,明显要高于行业平均水平(数据来源:英为财情网站)。

与此同时,因为采取了低SKU策略,将品类进行严格控制,大幅减少了开店数量,单店销售额的表现却是更佳, 好市多单店收入可以高达1.7亿美元,远高于行业平均水平。

高效率的运营降低了公司管理成本,让持续的低毛利率成为可能。根据财报数据,管理\销售\其它各项费用在总收入中的占比,大约在10%左右,大幅低于中国上市公司,也低于美国同行业公司。

好市多在中国市场面临的挑战

但是,在其它地区创造了奇迹的好市多,在中国市场会不会出现水土不服呢?今年,家乐福刚把中国区业务全部打包卖给苏宁,而去年,受政治因素影响,韩国乐天铩羽而归。而进入中国已有32年的沃尔玛,也一直因为关掉、调整而颇受质疑。好市多能否创造奇迹还是个未知数,不过我想,它同样会面临不少难题。1、供应链优势能否持续。

好市多通过低SKU策略,增加了供应端的议价能力,而又借助完善的包装、物流、仓储体系,降低了整体采购运营成本,这是好市多“低价精选”能维持下去的核心原因。

下图来自国泰君安证券研究报告,非常清晰地展示了好市多盈利的良性循环模式,以及在供应端的优势。

但是,早在多年前就进入中国市场的沃尔玛,也采取了集中式的物流管理模式,严格控制采购端成本,使得“天天平价”得以持续。但是,没有哪个国家的电商有中国这样的规模,电商对大卖场的冲击非常明显,沃尔玛在中国区的大卖场在经历了12年以前的黄金发展周期以后,不得不进行转型和调整。沃尔玛最后甚至选择了与京东合作,成为京东的重要股东,这又何尝不是一种退让。相反在在美国沃尔玛虽然也面临亚马逊的竞争压力,却表现得要更自如一些。与大卖场相比,定位中高端的山姆会员店在中国市场表现要更好一些。

有沃尔玛的前车之鉴,好市多在供应端的优势能否达到预期,我想,这需要拭目以待吧。2、中国零售的成本构成。好市多在全球数百家门店,多数集中在相对较发达的地区,有典型的特点,人力成本较高。所以,好市多在成本控制方面,非常关注人均销售额贡献,通过提高工资减少人员流动提高人均利润等方式,来降低整体的人工成本。但是,相比而言,中国的人工成本相对还是要低一些,那好市多的优势就没有那么明显了。此外,从2018年财报数据来看,好市多各项费用占销售额的比重大约在10%左右,与中国永辉超市相比要低很多。但是,从永辉超市2018年半年报看,单是房租和物业管理费这一项,占比就差不多有2.5%左右。房租成本高是中国企业普遍面临的问题,好市多想要通过选址来完全规避,可能也还是有难度。那么,好市多未来的成本结构就非常值得关注。3、中国消费者的消费习惯。通过一些新闻报告,国外的消费者更习惯在周末,开车去批量采购,一次买很多,也因此好市多的大包装很受欢迎。但是,中国路边的小便利店非常多,采购非常方便,中国消费者可能并不常使用这种周末一次性大规模采购的模式。短期内的高人流量很可能是因为开业促销吸引来的,促销过去没有非常廉价的商品吸引,还会不会有这么高人流就很难说。再者就是电商的便捷性。电商能在中国发展到如此规模,有很重要的一个因素就是快递业的发展。低单价的快递服务,让电商变得极其有优势。这跟国外差异很大,要知道联邦快递的单价价格几乎是顺丰的两倍,更别说跟圆通、韵达这些快递公司比了。如此一来,在电商面临,好市多会不会有长期持续的吸引力,在中国的会员续费率能不能维持90%的水平,就还是个未知数。最近甚至有消息在说,因为购物体验不好,甚至有会员开始退费,当然这消息没有得到官方证实。类似的会员制,京东也在实施,京东的Plus会员能享受更多的折扣,且有一些额外的福利,这和好市多是类似的模式,而沃尔玛的山姆会员店也是类似的套路。与之相比,好市多的优势还会那么明显吗?会员费一定是要有大额的采购量来支撑的,299的会员费,虽然不算高,但想到要买很多的东西才能赚回来,可能就还会再犹豫一下。4、退货承诺所面临的挑战。不得不承认,在中国,信任还没那么被看重,尤其是在利益面前。

淘宝店的退货承诺,被消费者变通后,能成为从实体店买上一双有瑕疵的打折鞋,退给淘宝店,自己留了那双好的。类似的还有网红能从淘宝店买了衣服拍完照之后,再退回去,甚至还退得理所当然。好市多的退货承诺最后会不会也演变成被消费者利用的漏洞呢?会不会因此大幅增加成本?


中国的零售市场,可谓是百花齐放,欣欣向荣。传统的零售品牌仍还占据着一席之地,且都有自己的特色,比如永辉超市的熟食小吃利润非常高,对净利润的贡献非常明显;而电商平台在进一步开发线上流量的同时,也在推进与线下零售商的合作,从而扩大竞争力;蔬果、农产品等特色产品则因为资本的涌入,颇有颠覆传统模式的架势。在这样一个充满挑战的环境中,好市多原来的竞争优势,能否得以充分的发挥,是值得期待的一件事。毕竟,对消费者来说,能用低廉的价格买到好的产品,就是赚到的福利。

Costco出现大量退卡现象,是上海精明还是老外傻?说说你怎么看?

可以肯定,这是造谣!

出生在二三线城市不是你的错、但却限制了你的见识和想象力!

上海集中了中国各省区的有钱人,而且上海几乎每个三代以内都是本地人的家庭都至少有1000万以上资产(包括房产),得益于仅20年来上海房价猛涨十几倍,上海人的富裕程度超过其他省区老百姓的想象力!开个玩笑,如果你是绑匪、你在大街上随便找到一个上海本地人都能轻松拿出1000万以上资产,呵呵。

上海的物价水平,世界都能排名靠前,中国前三名的程度,别说会员卡299,就是2999,这家店开在上海也不会赔本。因为上海人的钱,多到可以往长江里面扔、填满河道!中国最富裕的人都集中在京沪,很多零售业态只能开在京沪才能确保盈利,因为上海人太有钱了!

做生意一定要来上海这种老百姓非常富裕的地方,做同样的生意,在上海成功率更高、同样时间内收益最大化,总之一句话,做生意和创业,在资本和人才聚集的地方、更容易成功!

美国超市Costco上海店开业,茅台被抢光,爱马仕被抢光,半天就被买停业,你怎么看?

美国的一家超市在上海开业,竟然搞出了停车去买东西都需要3个小时,这在购物历史上恐怕并不多见,促发这种现象的原因很简单,那就是东西相对比价便宜,一瓶茅台在别的地方卖2000元,而在这家美国超市不超过1500元就买到了,你说这500元的差价诱惑力不够吗,即便是自己不喝,当一回黄牛党也值啊,1500元买了然后1700元卖了那也是赚钱的,所以说价格便宜是大爷。

这个超市和国内的运营模式最大的区别是会员制,你只有成为了会员才能进超市选购商品,而一个会员年费是299元,这个其实费用并不低,即便是这样大家还挤破头了往里进,据说几天的时间就有几万的会员加入了。

出现这种现象的背后是老百姓有自己的一个账本,对于有些大件的东西,美国的超市便宜幅度的确和国内的一些超市相差的太远了,光百货日用的价格比同类的其他超市价格要低40%左右,在其他超市1000元的东西,可能在美国这家超市600元就搞定了,那么直接节约400元,而一年的会员费才300元,经过这么一下成本就覆盖了,这才是大家愿意办会员的根本所在。

已经有人提出家乐福的失败,估计这个美国超市开始的时候会火一把,之后会是第二个家乐福,我觉得两者没有可比性,家乐福的失败是在管理,而这家美国超市的管理水平不一定比家乐福差吧,只要管理好了照样是能赚钱的,我估计这家美国超市的开业会对国内超市行业产生严重影响,将促使国内消费模式产生异常巨变,这对人们的生活成本的降低也许是一次革命,为什么说要开放,只有开放竞争加大了,老百姓才能从中获得受益。